commento portafogli

PORTAFOGLI

I nostri personalissimi portafogli sono in leggera sofferenza; il low si attesta da inizio anno verso un -0.56% con rendimento da inizio gestione del +6.42% mentre l’high si attesta ad un -1,75% da inizio anno con rendimento da inizio gestione +12.81%; con l’azionario che perde mediamente in Europa da inizio anno il -30% e non fidandoci di metterci short su azioni per il timore di un rimbalzo da ipervenduto possibile non si poteva fare molto di più. Per lo stesso motivo, accompagnato da dubbi sulla tenuta del cambio euro dollaro, non ci siamo azzardati a comprare oro e restiamo ancora in attesa su titoli di stato prima di iniziare ad accumularlo in un futuro prossimo. Risultano penalizzati il settore azionario (che comunque è stato saggiamente molto sotto pesato) e il settore bond corporate (per il degradarsi del merito creditizio evidenziato dalla caduta dei corsi azionari). Siamo però fiduciosi della bontà di questo investimento nel medio termine. In recupero l’obbligazionario statale su tutte le scadenze come era lecito aspettarsi. Il contributo più grosso alla performance leggermente negativa viene dal market neutrale “highbridge”. Purtroppo non essendoci un etf di questo tipo essendo questa tipologia per sua natura a “gestione attiva” ci espone ai rischi “gestore” che si stanno verificando ora. Riteniamo che le percentuali non preponderanti con cui sono inseriti non ci penalizzeranno troppo. Quindi teniamo le posizioni pronti a cogliere opportunità appena si presenta l’occasione!